过去，菲律宾比索一直容易受到危机影响。
在20世纪90年代后期亚洲金融危机期间，比索兑美元汇率从1美元兑26比索贬至56比索，在年全球金融危机期间，比索贬值约14％。而目前，比索则保持相对稳定，在新冠状病毒危机爆发后，比索兑美元汇率为1美元兑50-51比索，其他亚洲和新兴市场货币急剧贬值，比索成为今年表现最好的货币之一。
比索如此稳定的表现令人吃惊：发生了什么事情？较之过去，让比索保持坚挺的主要原因之一是，较之国内生产总值（GDP），菲律宾政府的债务大大降低了。尽管菲政府的绝对债务额一直在增加，但截至年底，菲政府债务仅相当于GDP的41.5％，而在年，菲政府债务峰值为GDP的71.4％。菲政府债务与GDP比率也优于亚洲其他国家，如新加坡（％）、越南（57.5％）、马来西亚（51.8％）和中国（50.5％）。实际上，即使菲律宾仍为发展中国家，但菲政府的债务比率甚至要优于很多发达国家，如日本（％）、美国（％）和英国（80.8％）等。菲政府过去曾通过增加税收和限制赤字支出以降低债务与GDP比率，如在年，尽管非常不受欢迎，菲政府仍将增值税税率从10％提高至12％，另外，自年以来，菲政府一直将预算赤字控制在GDP的3％以内。多年来，维持比索坚挺另一个重要原因是，菲政府对外债的依赖程度明显下降，菲律宾外债占GDP比率从年代初的70％峰值下降到年底的23.3％。菲律宾国际储备（GIR）即美元资产也增加到非常合适的水平，截至年3月底，菲国际储备达到亿美元，这足以满足7.9个月进口支出，是随后12个月菲外债总额的3倍多。菲国际储备良好在很大程度上应归因于业务流程外包（BPO）部门的强劲增长和海外菲劳（OFW）汇款。必须指出，BPO部门的收入已从年13亿美元急剧增加到去年约亿美元，相比之下，在年代几乎没有BPO。另外，OWF汇款金额已从年代后期约5亿美元大幅增长到年约亿美元。BPO部门和OFW汇款的强劲增长使得菲律宾从年开始连续数年保持经常账户盈余，菲律宾最终外汇收入远远超过需求。由于菲律宾财政状况不断改善，菲政府上个月通过出售10年期和25年期债券（收益率分别为2.％和2.95％）筹集23.5亿美元，债券超额认购达到4.5倍以上，那就不足为奇了。
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